भारत के सीमेंट क्षेत्र में लड़ाई की रेखाएँ खींची जा रही हैं, क्योंकि गौतम अडानी के विस्तार की होड़ ने उनके साथी अरबपति कुमार मंगलम के साथ प्रतिस्पर्धा शुरू कर दी है बिरला की अल्ट्राटेक सीमेंट लिमिटेड क्षमता निर्माण और परिसंपत्तियों को अधिग्रहित करना।
दिग्गजों के बीच टकराव और अधिक बढ़ने की संभावना है, क्योंकि अमीर-जेब वाले उद्योगपति भवन निर्माण सामग्री की आपूर्ति पर अपना प्रभुत्व जमाना चाहते हैं, जो भारत के बुनियादी ढांचे के विकास के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है।
अडानी की महत्वाकांक्षी कंपनी और सेक्टर लीडर अल्ट्राटेक ने दो साल से भी कम समय में छह सौदे कर लिए हैं, जबकि बिरला की सीमेंट निर्माता कंपनी ने रविवार को एक प्रतिष्ठित क्षेत्रीय खिलाड़ी को नियंत्रित करने के लिए सातवें सौदे की घोषणा की है। कम से कम आधा दर्जन छोटी प्रतिद्वंद्वी कंपनियाँ अभी भी दांव पर लगी हुई हैं।
वेल्थ मैनेजमेंट फर्म कम्प्लीट सर्किल कैपिटल प्राइवेट लिमिटेड के पुणे स्थित पार्टनर आदित्य कोंडावर ने कहा, “जब भी अडानी किसी सेक्टर में प्रवेश करते हैं तो उनका दर्शन हावी होना और प्रतिस्पर्धियों से युद्धस्तर पर मुकाबला करना होता है।” “जब अडानी आए, तो सेक्टर में नई आक्रामकता आई जिसने अल्ट्राटेक को भी विस्तार करने के लिए प्रेरित किया। जब प्रतिस्पर्धा दरवाजे पर होती है, तो आप या तो आगे बढ़ते हैं या पीछे हट जाते हैं।”
अडानी ग्रुप2022 में की धमाकेदार एंट्री ने स्थानीय स्तर पर प्रतिस्पर्धा को उलट दिया – यह अंबुजा सीमेंट्स लिमिटेड और एसीसी लिमिटेड के अधिग्रहण के साथ रातोंरात नंबर 2 सीमेंट निर्माता बन गई – लेकिन हिंडनबर्ग रिसर्च की तीखी रिपोर्ट के बाद इसने 2023 का अधिकांश समय आग बुझाने में बिताया।
बंदरगाहों से लेकर बिजली तक का कारोबार करने वाली यह कंपनी इस साल पूरी तरह से अपने विस्तारवादी तरीकों पर लौट आई है, जिससे सीमेंट के क्षेत्र में वर्चस्व की जंग शुरू हो गई है, क्योंकि बिड़ला की अगुआई वाली सरकार अपनी जमीन पर अड़ी हुई है।
एम एंड ए वॉरचेस्ट
अडानी, जिसने इस क्षेत्र में प्रवेश करने के बाद से अब तक चार अधिग्रहण कर लिए हैं, 2028 तक वार्षिक उत्पादन क्षमता को दोगुना करके 140 मिलियन टन करने का लक्ष्य बना रहा है।
चर्चा से परिचित लोगों ने नाम न बताने की शर्त पर बताया कि समूह अपनी पहुंच बढ़ाने, प्रमुख कच्चा माल – चूना पत्थर भंडार – प्राप्त करने के लिए और अधिक सीमेंट परिसंपत्तियों की तलाश कर रहा है, तथा अगले दो वर्षों में अधिग्रहण के लिए उसके पास लगभग 4.5 बिलियन डॉलर का कोष है।
एक सूत्र ने बताया कि अडानी समूह, जो भारत के सबसे बड़े निजी क्षेत्र के बंदरगाह संचालक को नियंत्रित करता है, लागत में उल्लेखनीय कमी लाने का लक्ष्य लेकर चल रहा है, भले ही वह चीनी सीमेंट निर्माताओं की लागत दक्षता से मेल न खा सके।
इस व्यक्ति ने कहा कि समुद्री या अंतर्देशीय जल परिवहन में ट्रकों के माध्यम से परिवहन की तुलना में बहुत कम खर्च आता है और अडानी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकोनॉमिक ज़ोन लिमिटेड का नेटवर्क इसमें मददगार साबित होगा। अडानी पोर्ट्स पहले से ही केरल में अपने ट्रांसशिपमेंट टर्मिनल पर 2 मिलियन टन की सीमेंट ग्राइंडिंग यूनिट की योजना बना रहा है। व्यक्ति ने कहा कि समूह की कंपनियों से हरित ऊर्जा ईंधन की लागत को कम करने में मदद कर सकती है।
नेतृत्व खाई
अपने नेतृत्व के इर्द-गिर्द खाई को मजबूत करने के लिए, अल्ट्राटेक ने पिछले साल एक छोटी प्रतिद्वंद्वी कंपनी का अधिग्रहण किया। जून में, इसने चेन्नई स्थित एक सीमेंट निर्माता में अल्पमत हिस्सेदारी खरीदी और फिर इस सप्ताह इसे बहुलांश नियंत्रण में ले लिया – इस कदम को अदानी को रोकने के लिए अपने क्षेत्र को चिह्नित करने के रूप में देखा गया। यह एक अन्य लक्ष्य की ओर भी बढ़ रहा है।
बिड़ला की रणनीति से परिचित लोगों ने बताया कि बिड़ला की सीमेंट दिग्गज कंपनी 2027 तक 200 मिलियन टन वार्षिक क्षमता तक पहुंचने के लिए परिचालन का विस्तार और परिसंपत्तियों की खरीद जारी रखेगी।
अडानी समूह के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, जबकि अल्ट्राटेक के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी के लिए ईमेल से भेजे गए अनुरोध का जवाब नहीं दिया।
निर्माण का मिशन
क्रिसिल रेटिंग्स के अनुसार, प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी का हवाईअड्डे और बिजली सुविधाओं से लेकर सड़कों, पुलों और सुरंगों तक सब कुछ बनाने का मिशन, मार्च 2026 तक भारत के बुनियादी ढांचे के निवेश को 15 ट्रिलियन रुपये (179.2 बिलियन डॉलर) तक बढ़ा देगा।
इससे सीमेंट की मांग में भारी वृद्धि होगी, जो आने वाले वर्षों में आपूर्ति से अधिक हो जाएगी और विस्तार के अवसर पैदा होंगे, जिसका न तो एशिया के दूसरे सबसे अमीर व्यक्ति अडानी और न ही बिड़ला विरोध कर सकेंगे।
स्थानीय मीडिया रिपोर्ट्स के अनुसार, पिछले महीने पेन्ना सीमेंट इंडस्ट्रीज लिमिटेड का अधिग्रहण करने वाली अडानी ने हाल ही में जेपी ग्रुप के साथ-साथ ओरिएंट सीमेंट लिमिटेड पर भी नज़र डाली है। ओरिएंट सीमेंट ने अब अल्ट्राटेक से भी दिलचस्पी दिखाई है।
सूत्रों ने बताया कि सौराष्ट्र सीमेंट लिमिटेड, मंगलम सीमेंट लिमिटेड, वद्रज सीमेंट लिमिटेड और बागलकोट सीमेंट इंडस्ट्रीज लिमिटेड जैसी अन्य कंपनियां भी निशाने पर आ सकती हैं।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के विश्लेषक संजीव कुमार सिंह और मुदित अग्रवाल ने जुलाई की एक रिपोर्ट में लिखा है कि भारत का दक्षिणी भाग देश में सीमेंट का सबसे विखंडित बाजार है, जहां स्थापित क्षमता सबसे अधिक है तथा बड़ी संख्या में ऐसी कंपनियां हैं जिन्होंने वर्षों से क्षमता का विस्तार नहीं किया है।
सिंह और अग्रवाल ने लिखा, “यह संभव है कि इनमें से कुछ संस्थाएं उद्योग से बाहर निकलने पर विचार कर सकती हैं, यदि उन्हें अनुकूल मूल्यांकन की पेशकश की जाती है।”
शिकार का मैदान
इससे यह भूगोल दोनों अरबपतियों के लिए आदर्श शिकारगाह बन गया है, जिन्होंने पहले ही घिसे-पिटे सौदे शुरू कर दिए हैं।
जून में अदानी द्वारा पेन्ना सीमेंट की खरीद का उद्देश्य दक्षिण भारत में अपनी पैठ बढ़ाना था। कुछ दिनों बाद, अल्ट्राटेक ने इंडिया सीमेंट्स लिमिटेड में 23% हिस्सेदारी खरीदी, जो लगभग 14.5 मिलियन टन क्षमता वाली चेन्नई स्थित फर्म है, जो अदानी के किसी भी संभावित प्रस्ताव को रोकने के लिए एक कदम है। रविवार को, बिड़ला की फर्म ने इंडिया सीमेंट्स में लगभग एक तिहाई हिस्सेदारी 472 मिलियन डॉलर में खरीद ली, जिससे इसकी कुल हिस्सेदारी 55% से अधिक हो गई।
बिड़ला ने रविवार को एक बयान में कहा कि इससे अल्ट्राटेक को दक्षिणी बाजारों में अधिक प्रभावी ढंग से सेवा देने में मदद मिलेगी और 200 मिलियन टन के लक्ष्य की ओर तेजी से कदम बढ़ाने में मदद मिलेगी।
नई दिल्ली स्थित एवेक्सैट इन्वेस्टमेंट एडवाइजरी के संस्थापक अवीक मित्रा ने कहा, “बुनियादी ढांचे और आवास में सरकारी खर्च के कारण सीमेंट उद्योग में अधिग्रहण की गति अपरिहार्य थी।”
मित्रा के अनुसार, भारत में लगभग 100 सूचीबद्ध और निजी स्वामित्व वाली सीमेंट कंपनियां हैं, जिनमें से अधिकांश की बाजार हिस्सेदारी बहुत छोटी है।
आईसीआरए लिमिटेड में कॉरपोरेट रेटिंग की सह-समूह प्रमुख अनुपमा रेड्डी ने 13 जून के एक नोट में लिखा, “28 मिलियन टन की परिसंपत्ति अधिग्रहण के लिए पाइपलाइन में है” और एम एंड ए सौदे जारी रहेंगे क्योंकि बड़ी मौजूदा कंपनियां अपनी बाजार हिस्सेदारी बनाए रखना चाहती हैं।
निश्चित रूप से, सभी आक्रामक विस्तार के बावजूद, अदानी के लिए अल्ट्राटेक को पछाड़ना अभी भी कठिन होगा। दोनों प्रतिद्वंद्वियों के बीच का अंतर काफी बड़ा है और घोषित क्षमता वृद्धि के आधार पर यह अंतर बना रहेगा।
एंटी-ट्रस्ट जांच
अडानी और अल्ट्राटेक को भारत के एंटी-ट्रस्ट नियामक की जांच के प्रति भी सचेत रहना होगा तथा उन क्षेत्रों में अधिग्रहण से बचना होगा जहां उनकी बाजार हिस्सेदारी अधिक है।
निर्मल बंग इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज की शोध विश्लेषक ज्योति गुप्ता के अनुसार, सीमेंट की मांग अभी मजबूत है, लेकिन चार या पांच साल में इसमें कमी आ सकती है। डालमिया भारत लिमिटेड, श्री सीमेंट लिमिटेड और जेएसडब्ल्यू सीमेंट लिमिटेड जैसी छोटी कंपनियां भी अपना कारोबार बढ़ा रही हैं।
गुप्ता ने कहा, “जब बुनियादी ढांचे पर खर्च कम हो जाएगा और आवासीय संपत्तियों की पर्याप्त आपूर्ति होगी, तो क्या इस अतिरिक्त क्षमता का उपयोग करने के लिए पर्याप्त मांग होगी?”
दिग्गजों के बीच टकराव और अधिक बढ़ने की संभावना है, क्योंकि अमीर-जेब वाले उद्योगपति भवन निर्माण सामग्री की आपूर्ति पर अपना प्रभुत्व जमाना चाहते हैं, जो भारत के बुनियादी ढांचे के विकास के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है।
अडानी की महत्वाकांक्षी कंपनी और सेक्टर लीडर अल्ट्राटेक ने दो साल से भी कम समय में छह सौदे कर लिए हैं, जबकि बिरला की सीमेंट निर्माता कंपनी ने रविवार को एक प्रतिष्ठित क्षेत्रीय खिलाड़ी को नियंत्रित करने के लिए सातवें सौदे की घोषणा की है। कम से कम आधा दर्जन छोटी प्रतिद्वंद्वी कंपनियाँ अभी भी दांव पर लगी हुई हैं।
वेल्थ मैनेजमेंट फर्म कम्प्लीट सर्किल कैपिटल प्राइवेट लिमिटेड के पुणे स्थित पार्टनर आदित्य कोंडावर ने कहा, “जब भी अडानी किसी सेक्टर में प्रवेश करते हैं तो उनका दर्शन हावी होना और प्रतिस्पर्धियों से युद्धस्तर पर मुकाबला करना होता है।” “जब अडानी आए, तो सेक्टर में नई आक्रामकता आई जिसने अल्ट्राटेक को भी विस्तार करने के लिए प्रेरित किया। जब प्रतिस्पर्धा दरवाजे पर होती है, तो आप या तो आगे बढ़ते हैं या पीछे हट जाते हैं।”
अडानी ग्रुप2022 में की धमाकेदार एंट्री ने स्थानीय स्तर पर प्रतिस्पर्धा को उलट दिया – यह अंबुजा सीमेंट्स लिमिटेड और एसीसी लिमिटेड के अधिग्रहण के साथ रातोंरात नंबर 2 सीमेंट निर्माता बन गई – लेकिन हिंडनबर्ग रिसर्च की तीखी रिपोर्ट के बाद इसने 2023 का अधिकांश समय आग बुझाने में बिताया।
बंदरगाहों से लेकर बिजली तक का कारोबार करने वाली यह कंपनी इस साल पूरी तरह से अपने विस्तारवादी तरीकों पर लौट आई है, जिससे सीमेंट के क्षेत्र में वर्चस्व की जंग शुरू हो गई है, क्योंकि बिड़ला की अगुआई वाली सरकार अपनी जमीन पर अड़ी हुई है।
एम एंड ए वॉरचेस्ट
अडानी, जिसने इस क्षेत्र में प्रवेश करने के बाद से अब तक चार अधिग्रहण कर लिए हैं, 2028 तक वार्षिक उत्पादन क्षमता को दोगुना करके 140 मिलियन टन करने का लक्ष्य बना रहा है।
चर्चा से परिचित लोगों ने नाम न बताने की शर्त पर बताया कि समूह अपनी पहुंच बढ़ाने, प्रमुख कच्चा माल – चूना पत्थर भंडार – प्राप्त करने के लिए और अधिक सीमेंट परिसंपत्तियों की तलाश कर रहा है, तथा अगले दो वर्षों में अधिग्रहण के लिए उसके पास लगभग 4.5 बिलियन डॉलर का कोष है।
एक सूत्र ने बताया कि अडानी समूह, जो भारत के सबसे बड़े निजी क्षेत्र के बंदरगाह संचालक को नियंत्रित करता है, लागत में उल्लेखनीय कमी लाने का लक्ष्य लेकर चल रहा है, भले ही वह चीनी सीमेंट निर्माताओं की लागत दक्षता से मेल न खा सके।
इस व्यक्ति ने कहा कि समुद्री या अंतर्देशीय जल परिवहन में ट्रकों के माध्यम से परिवहन की तुलना में बहुत कम खर्च आता है और अडानी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकोनॉमिक ज़ोन लिमिटेड का नेटवर्क इसमें मददगार साबित होगा। अडानी पोर्ट्स पहले से ही केरल में अपने ट्रांसशिपमेंट टर्मिनल पर 2 मिलियन टन की सीमेंट ग्राइंडिंग यूनिट की योजना बना रहा है। व्यक्ति ने कहा कि समूह की कंपनियों से हरित ऊर्जा ईंधन की लागत को कम करने में मदद कर सकती है।
नेतृत्व खाई
अपने नेतृत्व के इर्द-गिर्द खाई को मजबूत करने के लिए, अल्ट्राटेक ने पिछले साल एक छोटी प्रतिद्वंद्वी कंपनी का अधिग्रहण किया। जून में, इसने चेन्नई स्थित एक सीमेंट निर्माता में अल्पमत हिस्सेदारी खरीदी और फिर इस सप्ताह इसे बहुलांश नियंत्रण में ले लिया – इस कदम को अदानी को रोकने के लिए अपने क्षेत्र को चिह्नित करने के रूप में देखा गया। यह एक अन्य लक्ष्य की ओर भी बढ़ रहा है।
बिड़ला की रणनीति से परिचित लोगों ने बताया कि बिड़ला की सीमेंट दिग्गज कंपनी 2027 तक 200 मिलियन टन वार्षिक क्षमता तक पहुंचने के लिए परिचालन का विस्तार और परिसंपत्तियों की खरीद जारी रखेगी।
अडानी समूह के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, जबकि अल्ट्राटेक के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी के लिए ईमेल से भेजे गए अनुरोध का जवाब नहीं दिया।
निर्माण का मिशन
क्रिसिल रेटिंग्स के अनुसार, प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी का हवाईअड्डे और बिजली सुविधाओं से लेकर सड़कों, पुलों और सुरंगों तक सब कुछ बनाने का मिशन, मार्च 2026 तक भारत के बुनियादी ढांचे के निवेश को 15 ट्रिलियन रुपये (179.2 बिलियन डॉलर) तक बढ़ा देगा।
इससे सीमेंट की मांग में भारी वृद्धि होगी, जो आने वाले वर्षों में आपूर्ति से अधिक हो जाएगी और विस्तार के अवसर पैदा होंगे, जिसका न तो एशिया के दूसरे सबसे अमीर व्यक्ति अडानी और न ही बिड़ला विरोध कर सकेंगे।
स्थानीय मीडिया रिपोर्ट्स के अनुसार, पिछले महीने पेन्ना सीमेंट इंडस्ट्रीज लिमिटेड का अधिग्रहण करने वाली अडानी ने हाल ही में जेपी ग्रुप के साथ-साथ ओरिएंट सीमेंट लिमिटेड पर भी नज़र डाली है। ओरिएंट सीमेंट ने अब अल्ट्राटेक से भी दिलचस्पी दिखाई है।
सूत्रों ने बताया कि सौराष्ट्र सीमेंट लिमिटेड, मंगलम सीमेंट लिमिटेड, वद्रज सीमेंट लिमिटेड और बागलकोट सीमेंट इंडस्ट्रीज लिमिटेड जैसी अन्य कंपनियां भी निशाने पर आ सकती हैं।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के विश्लेषक संजीव कुमार सिंह और मुदित अग्रवाल ने जुलाई की एक रिपोर्ट में लिखा है कि भारत का दक्षिणी भाग देश में सीमेंट का सबसे विखंडित बाजार है, जहां स्थापित क्षमता सबसे अधिक है तथा बड़ी संख्या में ऐसी कंपनियां हैं जिन्होंने वर्षों से क्षमता का विस्तार नहीं किया है।
सिंह और अग्रवाल ने लिखा, “यह संभव है कि इनमें से कुछ संस्थाएं उद्योग से बाहर निकलने पर विचार कर सकती हैं, यदि उन्हें अनुकूल मूल्यांकन की पेशकश की जाती है।”
शिकार का मैदान
इससे यह भूगोल दोनों अरबपतियों के लिए आदर्श शिकारगाह बन गया है, जिन्होंने पहले ही घिसे-पिटे सौदे शुरू कर दिए हैं।
जून में अदानी द्वारा पेन्ना सीमेंट की खरीद का उद्देश्य दक्षिण भारत में अपनी पैठ बढ़ाना था। कुछ दिनों बाद, अल्ट्राटेक ने इंडिया सीमेंट्स लिमिटेड में 23% हिस्सेदारी खरीदी, जो लगभग 14.5 मिलियन टन क्षमता वाली चेन्नई स्थित फर्म है, जो अदानी के किसी भी संभावित प्रस्ताव को रोकने के लिए एक कदम है। रविवार को, बिड़ला की फर्म ने इंडिया सीमेंट्स में लगभग एक तिहाई हिस्सेदारी 472 मिलियन डॉलर में खरीद ली, जिससे इसकी कुल हिस्सेदारी 55% से अधिक हो गई।
बिड़ला ने रविवार को एक बयान में कहा कि इससे अल्ट्राटेक को दक्षिणी बाजारों में अधिक प्रभावी ढंग से सेवा देने में मदद मिलेगी और 200 मिलियन टन के लक्ष्य की ओर तेजी से कदम बढ़ाने में मदद मिलेगी।
नई दिल्ली स्थित एवेक्सैट इन्वेस्टमेंट एडवाइजरी के संस्थापक अवीक मित्रा ने कहा, “बुनियादी ढांचे और आवास में सरकारी खर्च के कारण सीमेंट उद्योग में अधिग्रहण की गति अपरिहार्य थी।”
मित्रा के अनुसार, भारत में लगभग 100 सूचीबद्ध और निजी स्वामित्व वाली सीमेंट कंपनियां हैं, जिनमें से अधिकांश की बाजार हिस्सेदारी बहुत छोटी है।
आईसीआरए लिमिटेड में कॉरपोरेट रेटिंग की सह-समूह प्रमुख अनुपमा रेड्डी ने 13 जून के एक नोट में लिखा, “28 मिलियन टन की परिसंपत्ति अधिग्रहण के लिए पाइपलाइन में है” और एम एंड ए सौदे जारी रहेंगे क्योंकि बड़ी मौजूदा कंपनियां अपनी बाजार हिस्सेदारी बनाए रखना चाहती हैं।
निश्चित रूप से, सभी आक्रामक विस्तार के बावजूद, अदानी के लिए अल्ट्राटेक को पछाड़ना अभी भी कठिन होगा। दोनों प्रतिद्वंद्वियों के बीच का अंतर काफी बड़ा है और घोषित क्षमता वृद्धि के आधार पर यह अंतर बना रहेगा।
एंटी-ट्रस्ट जांच
अडानी और अल्ट्राटेक को भारत के एंटी-ट्रस्ट नियामक की जांच के प्रति भी सचेत रहना होगा तथा उन क्षेत्रों में अधिग्रहण से बचना होगा जहां उनकी बाजार हिस्सेदारी अधिक है।
निर्मल बंग इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज की शोध विश्लेषक ज्योति गुप्ता के अनुसार, सीमेंट की मांग अभी मजबूत है, लेकिन चार या पांच साल में इसमें कमी आ सकती है। डालमिया भारत लिमिटेड, श्री सीमेंट लिमिटेड और जेएसडब्ल्यू सीमेंट लिमिटेड जैसी छोटी कंपनियां भी अपना कारोबार बढ़ा रही हैं।
गुप्ता ने कहा, “जब बुनियादी ढांचे पर खर्च कम हो जाएगा और आवासीय संपत्तियों की पर्याप्त आपूर्ति होगी, तो क्या इस अतिरिक्त क्षमता का उपयोग करने के लिए पर्याप्त मांग होगी?”
