इस पर विचार करें: व्यक्तिगत निवेशकों ने लिस्टिंग के एक सप्ताह के भीतर मूल्य के हिसाब से उन्हें आवंटित शेयरों में से 50% और एक वर्ष के भीतर 70% शेयर बेच दिए। जब IPO रिटर्न 20% से अधिक हुआ, तो व्यक्तिगत निवेशकों ने एक सप्ताह के भीतर लगभग 68% शेयर बेच दिए। इसके विपरीत, अप्रैल 2021 और दिसंबर 2023 के बीच लॉन्च किए गए 144 मेनबोर्ड IPO को ट्रैक करने वाले अध्ययन के अनुसार, जब रिटर्न नकारात्मक था, तब केवल लगभग 23% शेयर बेचे गए थे।
सेबी शोधकर्ताओं द्वारा किए गए अध्ययन में एक मजबूत प्रवृत्ति प्रभाव पाया गया, जिसमें निवेशकों ने बेचने की अधिक प्रवृत्ति दिखाई आईपीओ शेयर जिन कंपनियों ने सकारात्मक लिस्टिंग लाभ दर्ज किया, उनकी तुलना में जो घाटे में सूचीबद्ध हुईं।
सेबी द्वारा किए गए इसी तरह के व्यवहार संबंधी अध्ययन से पता चला था कि इक्विटी डेरिवेटिव्स मार्केट सेगमेंट में लगभग 90% निवेशकों ने पैसा खो दिया। इसने यह भी दिखाया था कि लाभ कमाने वाले सक्रिय व्यापारियों में से शीर्ष 1% बाजार के कुल लाभ का 51% हिस्सा हासिल करने में सक्षम थे।
अध्ययन से पता चला कि गैर-संस्थागत निवेशक (एनआईआई), जिन्हें लोकप्रिय रूप से उच्च नेटवर्थ व्यक्ति या एचएनआई कहा जाता है, अल्पावधि में पूर्ण खुदरा निवेशकों की तुलना में लाभ बुक करने में अधिक आक्रामक थे। एनआईआई ने लिस्टिंग के एक सप्ताह के भीतर मूल्य के हिसाब से लगभग 63% शेयर बेचे, जबकि खुदरा निवेशकों ने मूल्य के हिसाब से लगभग 43% शेयर बेचे।
इसी अध्ययन से यह भी पता चला कि बैंक आईपीओ शेयरों के सबसे आक्रामक विक्रेता थे, जबकि म्यूचुअल फंड, अपने जनादेश के अनुसार, अल्पावधि लाभ के लिए बमुश्किल ही बेचे। पहले सप्ताह में ही, बैंकों ने अपने लगभग 80% शेयरों को मूल्य के हिसाब से बेच दिया। इसकी तुलना में, म्यूचुअल फंड ने आईपीओ के दौरान उन्हें आवंटित किए गए शेयरों का केवल 3.3% बेचा। अध्ययन में पाया गया कि खुदरा निवेशकों में से 39% से थोड़ा अधिक गुजरात से थे, उसके बाद महाराष्ट्र (13.5%) और राजस्थान (10.5%) थे। साथ ही, दो में से एक आईपीओ आवेदक के पास कोविड के दौरान खोला गया डीमैट खाता था, जो 2021 और 2023 के बीच है।
