चीन ने बीमार अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए प्रोत्साहन पैकेज की शुरुआत की

चीन के केंद्रीय बैंक ने अर्थव्यवस्था के लिए नीतिगत समर्थन का एक अभूतपूर्व दौर शुरू किया है, क्योंकि वॉल स्ट्रीट बैंकों द्वारा अपने पूर्वानुमानों को कम करने के बाद, अधिकारियों ने इस वर्ष के लगभग 5% के वार्षिक विकास लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए अब तक का सबसे साहसिक कदम उठाया है।
पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना राज्यपाल पान गोंगशेंग बैंकों द्वारा आरक्षित रखी जाने वाली धनराशि को कम से कम 2020 के बाद से सबसे निचले स्तर पर ला दिया, और मंगलवार को बीजिंग में एक दुर्लभ ब्रीफिंग में एक प्रमुख नीति दर को कम कर दिया। यह पहली बार था जब पिछले दशक में एक ही दिन में दोनों उपायों में कटौती की गई, जो उनके कार्य की तात्कालिकता को रेखांकित करता है।
केंद्रीय बैंक प्रमुख ने देश के संकटग्रस्त संपत्ति क्षेत्र को उबारने के लिए एक पैकेज की भी घोषणा की, जिसमें 5.3 ट्रिलियन डॉलर के बंधक ऋण पर उधार लागत कम करना तथा दूसरा घर खरीदने के नियमों को आसान बनाना शामिल है।
पैन ने कहा कि देश के संकटग्रस्त इक्विटी बाजार के लिए चीन कम से कम 800 बिलियन युआन (113 बिलियन डॉलर) की तरलता सहायता उपलब्ध कराएगा। उन्होंने बताया कि अधिकारी स्टॉक स्थिरीकरण कोष की स्थापना पर अध्ययन कर रहे हैं।
वित्तीय बाजारों ने पैकेज को अंगूठा दिखाया। सीएसआई 300 इंडेक्स लगातार पांचवें दिन बढ़ा, जिसमें 1.3% की बढ़त दर्ज की गई, जिसमें गेज में 200 से अधिक कंपनियां चढ़ीं। कमोडिटी बाजारों में मामूली बढ़त दर्ज की गई और डॉलर के मुकाबले युआन में मामूली बदलाव हुआ। शेयर में बढ़त के कारण सरकारी बॉन्ड में गिरावट आई। चीन के 10 साल के बॉन्ड यील्ड में 2 आधार अंकों की वृद्धि हुई और यह 2.05% हो गया, जो रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहले की गिरावट को खत्म करता है।
हालांकि पैन की नीतिगत पहल ने उम्मीदों को पीछे छोड़ दिया, और संभवतः विकास लक्ष्य को फिर से सामने ला दिया, लेकिन विश्लेषकों ने सवाल उठाया कि क्या यह चीन के अपस्फीति चक्र और गहरी जड़ें जमाए हुए रियल एस्टेट संकट को तोड़ने के लिए पर्याप्त था।
ईस्टस्प्रिंग इन्वेस्टमेंट्स हांगकांग लिमिटेड के एशियाई इक्विटी पोर्टफोलियो विशेषज्ञ केन वोंग ने कहा, “यह कहना कठिन है कि कौन सी दवा सभी समस्याओं का समाधान कर सकती है।” “हालांकि मौद्रिक सहजता के उपाय करना अच्छा है, लेकिन चौथी तिमाही में वृद्धि को मजबूत करने के लिए और अधिक प्रयास किए जाने की आवश्यकता है।”

चांग शू, चीन अर्थशास्त्री
अध्यक्ष झी जिनपिंगकी सरकार पिछले वर्षों के बज़ूका प्रोत्साहन पैकेजों का सहारा लिए बिना अर्थव्यवस्था को गति देने की कोशिश कर रही है, लेकिन अब तक टुकड़ों में किए गए प्रयास मंदी को रोकने में विफल रहे हैं। यह गिरावट – विकास पांच तिमाहियों में अपनी सबसे खराब गति से धीमा हो गया है – तीन साल में दूसरी बार एक उच्च-प्रोफ़ाइल लक्ष्य को चूकने के लिए नेतृत्व की सहनशीलता का परीक्षण कर रहा है।
मैक्वेरी ग्रुप लिमिटेड में चीन अर्थशास्त्र के प्रमुख लैरी हू ने कहा, “आज की ब्रीफिंग का उद्देश्य बाजार में विश्वास पैदा करना है, क्योंकि अधिकारियों ने एक ही बार में उपायों का खुलासा कर दिया है।” “प्रोत्साहन को बढ़ावा देने के लिए अभी भी अन्य नीतियों से समन्वय की आवश्यकता होगी – विशेष रूप से राजकोषीय पक्ष से अनुवर्ती नीतियों की।”
फेडरल रिजर्व द्वारा उम्मीद से कहीं ज़्यादा आधे प्रतिशत की कटौती ने एशिया भर के केंद्रीय बैंकों को आगे बढ़ने के लिए ज़्यादा गुंजाइश दी है। लेकिन अगर चीनी उपभोक्ता खर्च नहीं करना चाहते हैं तो पैसे को सस्ता करना अर्थव्यवस्था को बढ़ावा नहीं देगा क्योंकि कॉर्पोरेट मुनाफ़े में गिरावट के बीच छंटनी की आशंका है और संपत्ति की कीमतें अभी भी गिर रही हैं। पिछले महीने नए घरों की कीमतों में 2014 के बाद से सबसे बड़ी गिरावट दर्ज की गई।
चीन के सरकारी खर्च में गिरावट | भूमि की बिक्री में गिरावट के कारण राजस्व में कमी आई है, इसलिए खर्च भी पिछले वर्ष की तुलना में कम हुआ है
पैन की मौद्रिक नीति में तेजी लाने का निर्णायक प्रदर्शन अब वित्त मंत्रालय के लिए विकास लक्ष्य की रक्षा के लिए अपनी खुद की बोली लगाने का मंच तैयार करता है। भूमि बिक्री से राजस्व में गिरावट ने इस वर्ष राजकोषीय खर्च को रोक दिया है, जिससे ऋणग्रस्त स्थानीय सरकारों के पास विकास को बढ़ावा देने वाली परियोजनाओं में निवेश करने के लिए बहुत कम बैंडविड्थ बची है।
एएनजेड के मुख्य ग्रेटर चाइना अर्थशास्त्री रेमंड येंग ने पैकेज के बारे में कहा, “यह एक बज़ूका होने से बहुत दूर है।” “हमें यकीन नहीं है कि बंधक दर में कटौती से संपत्ति की वसूली कितनी होगी।”
मई में घोषित चीन का संपत्ति बचाव पैकेज सालों से चली आ रही रियल एस्टेट मंदी को दूर करने में विफल रहा है। भाग लेने के लिए आग्रह किए गए 200 में से केवल 29 शहर ही बीजिंग के आह्वान पर ध्यान दे रहे हैं ताकि अतिरिक्त आवास को अवशोषित करने में मदद मिल सके।
पैन के पैकेज का विवरण:

केंद्रीय बैंक के गवर्नर ने मार्च के बाद से अपनी पहली हाई-प्रोफाइल प्रेस कॉन्फ्रेंस में अपनी बड़ी नीतिगत बदलाव का खुलासा किया, जिसमें प्रतिभूति नियामक प्रमुख वू किंग और राष्ट्रीय वित्तीय नियामक प्रशासन के प्रमुख ली युनज़े भी शामिल थे। तीनों ने अपने सामूहिक सार्वजनिक पदार्पण का उपयोग निवेशकों की भावनाओं को बचाने और शेयर बाजार में बिकवाली को रोकने के लिए कदम उठाने के लिए किया।
इसमें शेयर बाजार के लिए तरलता बढ़ाने के लिए नए वित्तीय उपकरण शामिल थे, जिससे सूचीबद्ध कंपनियों और प्रमुख शेयरधारकों को शेयर वापस खरीदने और होल्डिंग बढ़ाने में मदद मिलेगी।
पीबीओसी प्रमुख ने इस साल नीति के प्रति अधिक पारदर्शी दृष्टिकोण प्रदर्शित किया है, ताकि भावना को स्थिर किया जा सके। पैन ने जनवरी में इसी तरह की ब्रीफिंग का उपयोग करते हुए समय से दो सप्ताह पहले आरआरआर में कटौती की घोषणा की थी, क्योंकि अधिकारियों ने $6 ट्रिलियन के शेयर बाजार में गिरावट को रोकने की कोशिश की थी।
स्टैंडर्ड चार्टर्ड पीएलसी में चीन मैक्रो रणनीति के प्रमुख बेकी लियू ने कहा, “मौद्रिक नीति में ढील उम्मीद से कहीं ज़्यादा साहसपूर्ण रही।” “हमें लगता है कि फेड की बड़ी दरों में कटौती के बाद आने वाली तिमाहियों में और भी साहसपूर्ण ढील की गुंजाइश है।”